Veckoanalysen

Fokus ligger fortsatt på rapportsäsongen, förra veckan visade både amerikanska storbanker och svensk verkstadsindustri att efterfrågan och vinster håller uppe. Men kan de amerikanska teknikjättarna leva upp till förväntningarna denna vecka? Vidare är det dags för Riksbankens räntebesked - i förväntningarna ligger en höjning om 0,5 %, men vad händer efter det? Slutligen diskuteras det amerikanska skuldtaket och påverkan på marknadsräntorna och ekonomin.

Förra veckan drog rapportsäsongen igång med starka bankrapporter på den amerikanska marknaden. Dessutom fick börsen stöd av bättre än väntade inflationssiffror. Denna vecka är fokus återigen på inflationsdata från Eurozonen samt bolagsrapporter från flertalet håll. I USA riktas blickarna mot Tesla och Netflix medan verkstadssektorn står i fokus på den svenska marknaden när både Volvo, Sandvik, Autoliv och Husqvarna presenterar rapporter för första kvartalet.

Denna gång behandlas bland annat den dystra detaljhandelsutvecklingen, som dock inte tycks ha påverkat H&M. Vi lyfter även det faktum att OPEC+ minskar sin oljeproduktion, vilket riskerar att driva upp inflationen. Det viktigaste att hålla koll på i veckan är den amerikanska arbetsmarknadsdatan, som påverkar hur Fed kommer agera framgent.

Det diskuteras Deutsche Bank, Feds val att genomföra ytterligare en 25-punktershöjning och svenska konsumenters välmående där vi får nya siffror i veckan. På fredag väntar ny inflationsstatistik i form av Feds favoritmått PCE. 

De senaste veckornas bankkollapser väcker frågor om den finansiella stabiliteten. Vi  går igenom helgens stora händelse: den krisande storbanken Credit Suisse och dealen med UBS. Imorgon onsdag väntar ett ovisst räntebesked från Fed.

En banks problem fick hela sektorn på fall.  Oron för bankrusning som drabbade marknaden i torsdags efter att Silicon Valley Bank rapporterade en förlust om nästan 2 miljarder dollar satte marknaden i gungning, och värst drabbade var de mindre amerikanska bankerna.

Rapportsäsongen är nu i all väsentlighet avslutad, och har skickat mixade signaler. Räntemarknaden befinner sig i ett ovanligt läge då den just nu är inverterad. Kommande veckan blir viktig för den amerikanska centralbanken Fed. Dels vittnar ordförande Powell inför senaten på tisdag och onsdag, och dels släpper Fed sin Beige Book på onsdag.

Förra veckans starka detaljhandelssiffror från USA visar att ekonomin står emot både hög inflation och höga räntor, åtminstone såhär långt. Gårdagen bjöd på goda nyheter, då svensk inflation föll, och dessutom mer än väntat. Under veckan kommer ytterligare inflationsstatistik som kommer sätta agendan för såväl Fed som ECB och Riksbanken.

Nu hörs allt fler optimistiska tongångar kring en ökad sannolikhet för en mjuklandning eller till och med ingen landning alls av den globala ekonomin. Vår bedömning är däremot att det är för tidigt att blåsa faran över. I veckan ligger fokus på amerikansk inflation och hur påverkad den amerikanska konsumenten är av det högre kostnadsläget.

Världens börser steg kraftigt förra veckan på förhoppningar om att vi snart är klara med räntehöjningarna för den här gången. USA presenterade en urstark arbetsmarknad och en marknadsvänlig kommunikation från centralbankschefen. För svenskt vidkommande är räntebeskedet på torsdag i fokus.

Techjättarna släpper rapporter och deras nemesis, centralbankerna, släpper räntebesked under denna väldigt viktiga rapportvecka. Vi kikar även på den amerikanska arbetsmarknaden som fortsätter vara otroligt stram.

Specialavsnitt! Fredrik Lundqvist, aktieförvaltare på Söderberg & Partners, gästar denna vecka för att prata en del enskilda aktier. Den fullspäckade rapportsäsongen behandlas också där det överlag har levererats bra rapporter hittills.

Aktiemarknaden har inlett 2023 starkt, vilket är en rejäl konstrast jämfört med fjolårets dystra utveckling. Denna vecka står vi inför en rapportsäsong som drar igång på allvar, och givet att inflationen fortsätter falla tillbaka i USA och eurozonen lär marknaden rikta allt mer fokus på bolagsrapporterna.

Förra året kan sammanfattas som ekonomiskt mycket svårnavigerat och för investerare dystert. Blickar vi ut över 2023 kommer mycket av fjolårets osäkerhet bestå och marknaden fortsätta präglas av det som styrde 2022, nämligen inflations- och ränteutvecklingen. Den stora skillnaden är att vi har nått inflationstoppen i USA och att slutet på räntehöjningarna närmar sig.

Veckan inleddes svagt nedåt på Stockholmsbörsen under måndagen, men blickade man mot USA fick man istället se stora uppgångar som drevs av hopp om mindre räntehöjningar framgent. I linje med årets trend så var det makrostatistik som drev marknaden under veckan, och det fanns ingen brist på intressant statistik att följa.

Så här på slutsträckan för börsåret har vi till slut kommit fram till den enskilt intressantaste veckan på länge. Vi inväntar amerikansk inflation tillsammans med räntebesked från Fed och ECB, som har stora möjligheter att påverka de finansiella marknaderna. För svenskt vidkommande presenteras vår egen inhemska inflation på onsdag. Föregående vecka präglades av positiva nyheter om att Kina är på väg att lätta på sina covidrestriktioner, men riskaptiten hölls nere. Med tanke på rådande konjunkturoro var veckans data högintressant. Statistiska centralbyråns BNP-indikator för oktober visade på en tillväxt betydligt starkare än förväntat.

Som helhet slutade aktiemarknaderna på plus för veckan men under ytan döljer sig tvära kast. Den svenska detaljhandeln föll med 1,3 procent i oktober och jämfört med i fjol var handeln 7,7 procent lägre. Denna vecka är det stort fokus på energimarknaden, och vi får även en del centralbankstal och Riksbankens protokoll som kan ge oss vägledning om när vi når räntetoppen. Vi bedömer även att handelsdata från Kina är värt att hålla ett extra öga på.

Veckan präglades av en försiktig optimism och en avsaknad av negativa nyheter. Riksbanken höjde som väntat styrräntan med 0,75 procentenheter och ett mått på osäkerhet, i form av VIX-index, har fallit tillbaka till nivåer runt 20. Framför oss har vi bland annat en fullspäckad makrovecka som inleds på tisdag med att vi får ta del av svensk detaljhandelsstatistik för oktober. Vi får även ta del av intressant arbetsmarknadsstatistik från USA, i form av bland annat JOLTS som mäter antalet lediga tjänster.

Trots en stark utveckling på fredagen slutade förra veckan på minus på Stockholmsbörsen vilket medförde ett tvärt slut på en fem veckor lång börsuppgång. Veckan bjöd också på lite av en avslutning av den amerikanska rapportsäsongen när diverse detaljhandelsjättar släppte sina rapporter. Vi har en relativt lugn makrovecka framför oss där huvudnumret för svensk vidkommande blir Riksbankens höjning av styrräntan på torsdag.

Marknaden visade än en gång att inflationssiffrorna är det viktigaste för börsutvecklingen just nu. Efter lång tid av inflation som kommit in högre än väntat vände det äntligen förra veckan. Denna vecka bjuder på en rad makrostatistiska data. Tisdagen är veckans kanske mest statistikintensiva dag och då presenteras bland annat japansk BNP-utveckling och privatkonsumtion samt kinesisk detaljhandel. Veckan avslutas med svensk arbetslöshetsstatistik samt försäljningsutvecklingen för befintliga bostäder i USA.