Estratégia Mensal - BTG Pactual

No episódio de setembro do podcast Estratégia Mensal, João Scandiuzzi, sócio do BTG Pactual e estrategista-chefe de Portfolio Solutions, analisa os principais pontos do relatório de estratégia. No cenário internacional, o destaque foi a mudança de tom do Federal Reserve, que abre espaço para um ciclo de cortes de juros no formato “stop and go” – ou seja, com cortes iniciais em sequência, seguidos por uma pausa para reavaliação, antes de possíveis novas reduções em 2026. O movimento reflete a necessidade de calibrar a política monetária diante da moderação gradual do mercado de trabalho. No Brasil, as tarifas impostas pelos EUA tendem a ter impacto macroeconômico limitado, enquanto a inflação mostrou recuo, com apreciação cambial e impacto da boa safra sobre a inflação de alimentos. O mercado de renda fixa prefixada foi favorecido pelo fechamento da curva de juros, e a Bolsa brasileira avançou em agosto, apoiada por balanços corporativos e um valuation atrativo.